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环保/电力周报第41期:东方园林、涪陵电力、百川能源涨幅分别居环保、电力、燃气板块第一

发布时间:2016-07-25    研究机构:招商证券

上周,公用事业板块全线下跌,其中申万燃气、水务、电力行业指数分别下跌0.25、0.32、1.44个百分点,跌幅小于沪深300;环保板块下跌1.93个百分点,跌幅略大于创业板指。国家环境保护部印发了《“十三五”环境影响评价改革实施方案》,方案规定,明确战略、规划、项目环评的定位、功能、相互关系和机制。

【本周核心观点-与上周维持】在“十三五”经济保增长压力下和可依赖的未来新兴产业投资方向中,只有公用事业(包含环保)是固定资产比重较大、回报率又还相对可观的;就环保投资而言,PPP将是极其重要的抓手。我们认为2015年作为PPP元年,是市场参与者角逐订单的开关之年,而2016年将是订单到业绩兑现的关键验证期,建议高度关注技术+管理+资金+商业模式处于领跑地位的优质标的。重点推荐PPP龙头组合--东方园林、碧水源、高能环境(大P三杰),中金环境(前P),聚光科技(中P),龙马环卫(后P),京津冀燃气第一股:百川能源。电力板块强烈推荐涪陵电力:作为国网节能的配电网节能业务平台,将积极构建智能电网+售电+分布式能源+节能的完整生态系统,当前控股股东已划转至国网节能,发展空间广阔,电改节能第一标的。

上周,环保行业中报预告发布过半,预计半年报业绩增长的公司为26家,其中10家同比增速超过50%;另有11家企业预计中报业绩维持或者下滑,其中预计6家企业同比下滑幅度超过30%。环保行业企业的业绩两级分化严重,行业集中度正在提升,龙头企业正在将自身竞争优势转化为实际业绩,建议关注。

【上周环保电力板块走势情况】上周,公用事业板块全线下跌,其中申万燃气、水务、电力行业指数分别下跌0.25、0.32、1.44个百分点,跌幅小于沪深300;环保板块下跌1.93个百分点,跌幅略大于创业板指。东方园林、涪陵电力、百川能源和江南水务(601199)分别在环保、电力、燃气、水务子行业中涨幅第一,环保行业的估值在所有板块居第15位,燃气、水务的估值居中后,电力偏后。

【重点行业事件跟踪】国家环境保护部印发了《“十三五”环境影响评价改革实施方案》,明确战略、规划、项目环评的定位、功能、相互关系和机制。

【近期工作及研究成果】本周我们发布了重磅行业策略演讲速记稿《未来几年连续高增长的低估值大公司们》,仅微信点击量就近4000,获得了资本和实业的一致关注。同时撰写了点评报告《东方园林--增发收购过会,未来几年连续高增长低估值的大公司》、与电新组联合撰写了《涪陵电力--快速扩张将带来高增长,国网唯一的电网节能运营平台》,敬请关注。

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