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环保行业:大气防治法签发、人大常委问询水污染治理

发布时间:2015-09-01    研究机构:广发证券

大气防治法签发、人大常委问询水污染防冶

29日国家主席习近平签发主席令,《大气污染防治法》新法颁布,自2016年起执行。同日上午,全国人大常委会举行联组会议,就《中华人民共和国水污染防治法》实施情况的报告进行专题询问。进入下半年后,政策出台速度明显加快,特别是后期还有环保“十三五”规划、“土十条”的预期。环保板块投资历来受政策影响较大,我们相对看好伴随政策出台、能够兑现订单快速增长的PPP方向、超洁净排放方向和清洁能源方向等。

财政部第二批PPP示范项目将出,上报数量增长9倍

财政部自6月份开始组织各省上报第二批PPP示范项目,据了解,项目评审接近尾声,不久将对外公布。此次各地上报数目达到700个,是此前的10倍,反映出各地政府积极推动PPP项目。据我们统计,6-8月以来,各地PPP项目推出呈明显加速状态,累计总投资额超过4.9万亿,其中8月PPP推介项目总投资超过1.6万亿元。我们一贯认为PPP是今年环保行业最大的主题,预计三四季度更多项目进入订单释放期,同时河南、江苏、山东等地政府主导的PPP支持基金加快推出,商业银行等金融机构开始大规模参与PPP基金,将切实推动PPP项目的顺利落实。

PPP投资主线不变,关注再融资进度再融资的进度

对PPP主题投资的影响较大,建议关注各上市公司再融资的推进速度,本周天壕节能再融资完成,环能科技再融资方案通过证监会核准。在PPP大潮中,我们建议关注三条投资主线:行业龙头公司占据融资能力、人脉资源、项目经验等优势,推荐碧水源、桑德环境等;小市值公司通过承接大型PPP项目,具备跨越式成长的最佳机会,若再融资通道畅通,市值弹性较大,推荐燃控科技、津膜科技、巴安水务、国祯环保;地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能,在国企改革背景下,通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性,推荐江南水务(601199)、中原环保。

广发投资策略与组合

本周环保指数下跌7.94%,沪深300指数下跌7.09%,环保板块跑输大盘0.85%。56家样本公司中,1家公司上涨,49家公司下跌,6家持平,截至本周五7家公司停牌。

投资组合:碧水源+桑德环境+聚光科技+富春环保

风险提示:市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;EPC工程结算进度低于预期;

申请时请注明股票名称